不过，世界始终是在波动中前进的，进入2018年，风光无敌的造纸业可能会再次遇到一个不可战胜的敌人。这个敌人，不是竞争对手、也不是下游客户、更不是国家政策，而是产能过剩，而且是需求明显萎缩下的被动产能过剩。
产能过剩如大山压顶
首先，我们来谈一下什么叫产能过剩。从发达国家经验来看，欧美等国家一般用产能利用率（或设备利用率）作为产能是否过剩的评价指标。产能利用率的正常值区间为79%——83%，超过90%则认为产能不足；低于79%则说明可能存在产能过剩的现象。
经历了2010-2015年的低迷之后，我国造纸行业处于供需弱平衡状态，纸企扩产意愿不强烈。但从2016年第四季度开始的纸价狂飙改变了这一状态，火暴的利润极大地激发了纸企的扩张冲动。
小编根据网上公开资料统计，从2016年以来，造纸行业已经投产、即将投产或已经立项的包装类工业原纸产能高达2700万吨，而这还只是不完全统计。
而根据中国造纸业协会提供的统计数据，我国2016年包装纸、箱板纸、瓦楞纸、白板纸合计产量大约为6600万吨，产能利用率大约在85%左右，处于合理的范围。2016年，单东莞水乡片区就淘汰560万吨造纸产能，但同年也新增530万吨产能。2017年新增大约450万吨，但淘汰的产能未见报道，2018预计新增900万吨。
即便是需求不变的情况下，2018年的产能利用率也低于75%，属于产能过剩的状态。
考虑到当前内需的疲软，海外订单的转移，以及纸涨上涨导致“万次箱”、“ZerOBox绿色环保循环周转箱”、“共享纸箱”、“箱箱共同”等迅速崛起，2018年的包装类工业原纸需求势必出现明显萎缩。如是一来，将加剧造纸业的产能过剩。
产能过剩有多可怕
回顾2010到2016年造纸业从低迷到兴盛，其实就是一个与产能过剩进行艰苦斗争的过程。可以说，产能过剩与否，直接决定着行业的盛衰。
2010年开始，由于产能过剩，造纸业失去产品定价权，导致纸价持续了五年低位，纸厂痛苦不堪。在这五年中，造纸行业共淘汰落后产能3596.2万吨，而行业新增的产能也跌到了低谷。2016年，东莞水乡片区一次性关停560吨令形势出现逆转，经过几个月的清库存之后，纸价开始强势反弹，这也是2016年纸价疯涨的由来。
进入2018年，虽然环保整治依然严格，但高利润将诱使大量中小纸业拼命保生产，去产能形势将更加复杂。但在需求端，情况可能发生根本性的变化。过去几年，啤酒、快餐面等刚需型产品缓慢下滑，2018年可能加速。连过去一向兴盛的手机行业，也面临着库存爆表和出货负增长的困境。至于房地产相关行业，随着三四线城市去库存的完成，基本上宣告彻底熄火了。在服装行业，企业日子极为艰难，新一轮洗牌不可避免。
世界是波动的，纸价的疯狂行情再次把中国造纸业拖进产能过剩的深坑，而需求明显萎缩将会是落井下石的那一位。
