一、综述
    2000年随着国际市场纸浆价格的上升，国内造纸行业生产状况明显好转。2000年全国造纸行业实现产品销售收入1474.23亿元，同比增长22.81%；实现利润总额57.24亿元同比增长54.49%。
    文化用纸行业是造纸行业的重要分支之一，国内文化教育用纸行业虽然竞争比较激烈，但是总体上讲2000年文化用纸行业呈现稳步增长的态势。目前深沪两市属文化用纸行业的上市公司共有5家，分别为：晨鸣纸业、华仄股份、美利纸业、银鸽投资和金城股份。2000年文化用纸企业的效益呈现了两极分化的趋势，拥有优势产品的企业盈利稳步增长，如晨鸣纸业、华泰纸业和美利纸业，3家公司平均每股收益达到0.43元，远远高于造纸业平均水平；与此相对，银鸽投资和金城股份由于新产品的技术含量较低，在市场上竞争优势较弱，2000年净利润均出现了负增长。具体财务数据如表1所示。
                   表1  文化用纸行业上市公司2000年主要财务数据
股票     股票     每股收    每股收      主营收入             净利润         
代码     名称      益/元   益率/%    万元    同比变化/%   万元   同比变化/%
0488     晨鸣A    0.510     8.08     241147    40.18     23133     33.45
0815   美利纸业   0.320     7.71     28696     50.15      4262     4.54
0820   金城股份   0.072     5.54     44465    -12.43      2744    -40.86
600069 银鸽投资   0.028     1.62     15425      9.96      1044    -39.19
600308 华泰股份   0.460     6.47     62618     24.01      8782     24.73
    二、各上市公司经营情况
    （一）晨鸣纸业（0488）
    1、公司在文化用纸行业中所处的地位
    山东晨鸣纸业集团股份有限公司是我国文化用纸行业的龙头企业，近6年来企业效益一直居同行业首位，为国内造纸行业唯一拥有A、B股的上市公司。公司年生产能力喧45万t，经济效益边疆年居山东省同行业第一位。
    2、2000年公司生产经营情况
    公司主营机制纸、纸板和造纸原料的生产和销售，2000年度公司主营业务收入同比增长40.17%，主营业务利润增长18.68%，净利润增长33.44%，其中利润增加主要来源于公司高级文化用纸的销售量增大。此外，公司进一步开拓国际市场，2000年实现出口创汇5700多万美元。
    目前公司产品分为2大类、6个系列、30多个品种，其中两在类产品主要是文化用纸和牛皮箱纸板，6个系列太要是双胶纸、书写纸、累涂纸、无碳复写原纸、铜版纸和包装纸。公司所生产的主导产品中，高档低定量涂布纸市场占有率达到90%，八色高速轮转印刷机专用纸市场占有率达到30%，是我国造纸行业的龙头企业。
    公司确定了建立以生产高档文化用纸为主的造纸生产基地战略，以国内外两个市场为导向，加快产品的更新换代，提高产品档次。在发展重点上，公司将高档铜版纸定位为企业的主导产品，从目前的情况看，我国铜版纸市场的需求以年均22%的速度递增，远远不能满足国内生产能力原增长率，消费与生产的巨大缺口为国内铜版纸市场提供了广阔的发展空间。
    3、公司竞争优势分析
    ●科研技术优势。公司科研实力属国内同行业首位。目前公司拥有专业科研及技术开发的科技人员270余人；公司与中科院、中国制浆造纸研究院、美国陶氏公司、美国北卡州立大学、德国汉堡大学等著名科研机构建立了长期合作关系；公司近年来先后开发了高档低定量涂布纸、高级亚光铜版纸、八色高速轮转印刷机专用纸、教材用地图纸等10多种新产品，其中7项填补国内空白，2项达到国际先进水平，3项被评为国家级新产品。
    ●生产设备优势。公司生产装备水平属国际先进。目前公司的主要生产设备均从国外引进，工艺技术高于我国造纸业的整体装备水平。公司现有制浆生产线2条，造纸生产线8条，均达到或超过90年代国际先进水平。这些先进设备与工艺的引进，结合公司自身不停的再开发与改造，确保了高技术含量、高质量新产品的不断面市。
    ●出口优势。公司为出口导向型国内造纸企业，近年来，晨鸣纸业以出口为工作重点，对设备、工艺进行了大规模技术改造，大幅度提高了产品科技含量和质量水平，使得出口形势看好。2000年公司出口额逾达5700万美元，在公司销售中占据了近1/5的比重。
    ●增发项目优势。公司募集资金主要用于铜版纸项目的建设。铜版纸是一种典型的、应用广泛的涂布纸，广泛应用于高级画册、高档封面、广告挂历、标签等。目前国内铜版纸实际年产量不到30万t，需求量增长远高于生产能力增长，国内消费总量的85%以上依靠进口。据预测，到2005年我国铜版纸消费量为202万t，2010年达到297万元，因此铜版纸项目的市场前景十分广阔。
    （二）华泰股份（600308）
    1、公司在文化用纸寿业中所处的地位
    山东华泰纸业股份有限公司创立于1993年，是山东省造纸寿业首家A级股上市企业。公司自上市之后企业效益一直保持稳步增长，边疆多年公司利润总额名列全国同行业前茅。
    2、2000年公司的生产经营情况
    公司主营造纸、纸制品、纸料加工及化工产品的生产和销售。2000年公司共实现主营业务收入62617.68万元，其中各类机制纸实现59529.57万元，占95.07%；化工产品实现3088.11万元，占4.93%。公司共实现主营业务利润17917.38万元，其中各类机制纸实现17564.79；化工产品实现352.58万元，占1.97%。
    2000年公司业绩实现进一步增长，这主要行益于公司采取了以下措施：一是公司逐步以芦苇替代麦草，通过高速原料结构隆低生产成本，提高新产品质量。2000年公司成立了华泰清河芦苇基地，已开始大面积种植芦苇；二是紧跟市场需求，积极开发多品种、高质量新产品取胜市场。公司陆续开发生产出的90g/m2美术课本专用纸，75、80g/m2出口双胶纸和160、200g/m2铜版纸等新产品，均得到了市场认可；三是结合ERP进销存模块的实施，全面加强“零库存”管理，减少两项资金占用，提高经漳运行效益；四是实施两条腿走路，加大出口力度，拓展销售渠道。公司先后与韩国、香港、菲律宾、苏丹、缅甸等国空和夺区原客户建立了业务关系，扩大了出口创汇；五是公司加大项目改造力度，生产适销对路产品，参与国际市场竞争。
    3、公司募集资金投资情况
    公司在2000年已投入41784万元募集资金，用于年产6.8万t轻量涂布纸技改项目、4.67万hm2（70万亩）芦苇基地开发、热电联产扩建等项目的建设。截止2000年底，已完成热电联产扩建、130t/d边疆蒸煮及洗选漂100t/d碱回收、2.5万t/a电脑打印原纸、2万t/a打浆改造及2万t/a高级书定纸等6个项目的建设。这些项目将成为公司未来的利润增长点。
    4、2001年公司发展方向
    公司在禽年的主要计划有：加快技改项目建设进度，全面完成10万t高级杂志纸项目、9万m3/d二期中段水处理项目、2.5万kW热电机组三期工硌珠安装建设，力争年内竣工投产；15万t/d累量涂布纸项目，2001年7月份开始建设，力争2002年12月竣工投产；加快4.67万hm2芦苇基地的建设并陆续完成七车间1760纸机、2400纸机的技术改造；以分公司为单位全面实行承包经营，调动一切积极因素减员增效、节能降耗，提高工作效率和经济效益；晋升格按2000版ISO9000族标准的要求，完善公司的质量管理体系，规范内部运作等。
    （三）美利纸业（0815）
    1、公司在文化用纸行业中所处的地位
    宁夏美利纸业股份有限公司生产规模达12万t，是西北地区最大的造纸骨干之一。公司属宁夏回族自治区21家重点优势骨干企业。
    2、2000年公司生产经营情况
    公司主营文化用纸、生活用纸和各类纸板生产销