近期，著名投资机构里昂证券却下调了中国两大包装纸龙头企业玖龙和理文两家纸业的股市评定为“跑输大盘”。不过，玖龙和理文纷纷发出涨价通知，吨纸上调人民币100元/吨的幅度似乎要给纸业带来重要利好。
里昂发表研究报告将理文造纸及玖龙纸业评级至“跑输大市”，但稍稍看好理文，认为理文盈利能力较好，及有较稳健的资产负债表，有更大的产能增长空间。
不过，值得指出的是，这一评级发生在越南理文被越南海产出口及生产商协会于上周四(１６日)要求当地政府就理文造纸污水处理设备进行调查之后。协会担心理文造纸于湄公河三角洲之工厂所排出之污水会影响到当地渔业资源。结果造成理文股价下跌3.17％。不过，理文公司迅速作出回应，称越南厂预期将于8月开始营运，又强调其污水处理设施乃根据国际标准建成，会高度重视环境保护工作，并遵守越南政府有关环境保护的要求。
对于本次原纸大涨价能否给玖龙、理文带来真正利好，尚有待观察。一方面取决于未来人民币贬值的幅度，另一方面，还要看下游包装印刷业是否能够转暖，毕竟纸包装业的传统旺季即将来临。
