本期内容提示:

    ①本周造纸板块跑输市场。本周造纸板块整体上涨0.1g%(重点公司上涨0.75%),跑输市场(同期沪深300上涨2.02%)。目前申万造纸重点公司13年PE为22.44倍,PB为0.77倍。
    ②国内纸价:文化纸基本稳定,包装纸因需求低迷,纸价有所回落。本周双胶纸和铜版纸价格持平上周。下游需求疲软,订单不足,纸厂库存压力渐大,本周灰底白板纸(下跌1.07%)、白卡纸(下跌0.22%)、箱板纸(下跌0.78%)价格出现回落,瓦楞纸价格基本持平。
    ③造纸原材料:1)国外浆价小幅上涨,主要是受生活用纸市场好转影响;2)国内浆价下跌,溶解浆价格继续下探;纸厂采购放缓,需求疲软,国内针叶浆、阔叶浆价格分别下跌0.6%和1.5%;下游粘胶价格低位,溶解浆价格本周继续下探。3)美废ONP价格下跌、OCC价格略有回升。本周美废期货市场交投不算活跃,实单量有限。而且美废各标号行情走势分化较为明显。本周ONP成交量少,Occ市场出现回暖迹象。
    ④包装:1)原材料:受需求制约,石油衍生品,马口铁等价格徘徊低位。本周聚酯切片,PET瓶片价格本周持平,BOPET本周下跌1.3g%;BOPP本周下跌0.Og%,马口铁价格与上周持平。2)下游量增价跌。4月软饮料制造业和卷烟行业产量稳定增长,受上游价格回落影响,软饮料与卷烟制品出厂价格指数有所回落。
    ⑤其它轻工行业:4月全国房地产单月销售面积同比仍大幅增长40%,地产相关产业链预计仍将滞后受益;国际黄金、白银价格本周分别下跌5.0%和5.5%,连续大幅下跌后,居民的抢购热潮转为观望情绪。
    ⑥本周观点:原料价格低位运行,我们继续看好下游稳定、受益于低价原料弹性的业绩较佳且估值具有安全边际的个股:上海绿新(13年增速43%,pe16倍)、东风股份(13年增速13%,pe12倍)、齐峰股份(13年增速30%,pe18倍)、永新股份(13年增速22%,pe15倍)、劲嘉股份。5月详细观点参见《造纸及轻工板块2012年报&2013年季报业绩回顾一一关注季报表现较佳的包装类个股及拐点型公司》。