行业背景：“十二五”是我国造纸行业发展的重要战略转型期，我国造纸业将进入稳增长、调结构的发展阶段。结构调整和节能减排将成为“十二五”的发展主线，结构调整主要包括原材料结构调整、产品结构调整和企业结构调整等方面；而节能减排将成为贯穿整个“十二五”期间的主题，落后产能淘汰数量有望超预期；同时，龙头企业作为产业结构调整、竞争力提升必然的执行主体，政策将对其全面倾斜。

　　行业供需情况：中长期来看，行业供给增速在“十二五”期间将呈现前高后低的态势，总体增速将明显下降，而2011的供给增速预测仍将达到10%左右。而需求方面，其增长将随我国宏观经济的增长而保持稳定增长。整体来年，“十二五”期间我国造纸行业的供需情况将好于市场预期。

　　各纸品明年景气度排序：白卡纸＞文化纸、箱板纸＞新闻纸、铜版纸。景气度最高的依然是白卡纸，2011年仍将保持较好的盈利能力；而生活用纸，由于市场容量较大，后期市场情况良好，有望成为行业的新热点。

　　原材料价格判断：木浆价格中长期有望稳中有升，短期价格将取决于纸品价格趋势，同时国际浆价的波动对我国造纸行业的影响将趋于下降。全球废纸供给后期增幅有限，而我国未来需求增速依旧将保持高增长，明年废纸价格有望维持在高位，但会随着行业年内周期出现小幅波动。此外，人民币升值将有望降低行业原材料的进口成本。